Token贷（词元贷）是由中国银行广州分行等金融机构在广东省广州市海珠区率先推出的全国首个词元经济专项金融产品。它是一款面向 AI 算力领域中小微企业的创新贷款产品，核心创新在于将企业调用大模型产生的 Token（词元）消耗量 纳入银行授信评估体系，让看不见、摸不着的”算力指标”变成看得见的”真金白银”。
“Token”中文译为”词元”，是大模型处理和交换信息的最小可计量单元。企业每调用一次大模型、处理一批数据、运行一次智能体，都会产生 Token 消耗。据国家数据局监测，2026 年 6 月我国日均 Token 调用量已攀升至近 175 万亿，较 2024 年初增长逾千倍。
Token贷核心逻辑
Token 贷的核心逻辑可以概括为一句话：以算力消耗定信用，以经营数据代抵押。
传统银行给企业放贷，几十年来的核心依据几乎没变——有没有厂房、设备等固定资产可以抵押，有没有稳定的现金流可以还款。但 AI 企业是典型的”轻资产、弱报表、散流水”：服务器多为租赁，办公场地多为租用，核心价值在于模型能力、算法积累和工程师智力资本，这些在传统信贷体系中难以估值与抵押。
Token 贷将银行的风控模型从 “你拥有什么” 切换到了 “你在消耗什么”：
表格
| 维度 | 传统贷款 | Token 贷 |
|---|---|---|
| 价值锚定 | 房产、设备等实物资产 | 算力 Token 消耗、订单、应收账款 |
| 风控重点 | 抵押物能否顺利变现 | 订单真实性、Token 消耗是否属实 |
| 企业门槛 | 需有固定资产或长期经营记录 | 轻资产 AI 企业也可凭订单和 Token 流水申请 |
具体而言，银行将以下四项作为核心授信依据：
- 企业算力 Token 产出消耗量
- 算力服务合约价值
- 算力业务产生的应收账款
- Token 佣金结算量
Token贷产品特点
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| 特点 | 说明 |
|---|---|
| 额度高 | 单户最高授信额度可达 3000 万元 |
| 期限长 | 贷款期限最长 3 年 |
| 利率普惠 | 执行普惠利率，降低融资成本 |
| 担保灵活 | 以信用、应收账款质押、订单融资为主，也可组合保证、抵押扩大额度 |
| 新公司可贷 | 新注册企业只要原经营企业提供连续经营佐证或担保，即可按订单申请 |
| 资金专款专用 | 贷款资金拨付至政府设立的”词元交易和服务中心”，企业获得专属 Token 账户用于采购算力 |
| 覆盖全场景 | 下设三个子产品：算力 Token 供给贷（给卖算力的）、算力 Token 应用贷（给用算力的）、算力 Token 服务贷（给做词元分发调度的） |
Token贷功能与应用场景
1. 算力采购融资
AI 企业需要大量购买算力资源（调用大模型 API、租用 GPU 集群），Token 贷提供专项资金支持。
2. 日常经营周转
覆盖算力供给、应用、服务三大业务场景，满足企业”用得起算力、买得起服务”的核心诉求。
3. 订单驱动融资
按合同金额或 Token 消耗额度核定贷款额度，有真实订单即可申请，特别适合”有订单无抵押”的初创 AI 企业。
4. 产业链上下游联动
从算力芯片研发、模型训练到应用部署，覆盖 AI 产业链各环节企业的融资需求。
Token贷意义与风险
意义：
- 为轻资产科创企业开辟全新融资通道，破解”有前景无资产”的困局
- 把 AI 时代的核心生产要素”算力”转变为可量化的信用证明
- 推动银行从通用信贷模式走向垂直产业的定制化服务
- 形成”拿贷款买算力 → 用算力接单赚钱 → 赚钱还贷再买算力”的正向飞轮
风险与挑战：
- Token 消耗量并不直接等同于企业回款和盈利
- Token 数据的真实性和可审计机制是风控落地的关键
- 需要统一、可审计的 Token 数据存证标准和平台
- 银行仍需结合企业整体经营状况（资产负债表、纳税、征信、财务数据）进行综合评估
总结：Token 贷的本质是银行科技金融的一次延伸——从”看企业有什么资产”逐步转向”看企业产生了什么业务数据”。正如工业时代看用电量、互联网时代看流量，进入 AI 时代，Token 消耗量正在成为衡量产业智能化投入规模的重要标尺，而 Token 贷则是这一标尺在金融领域的首次落地应用。
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